史上规模最大！蒙牛为啥要发行8亿美元高级债券？

6 月 10 日，蒙牛乳业宣布成功完成 8 亿美元高级债券的发行，包括 5 亿美元 5 年期 1.875% 票息债券和 3 亿美元 10 年期 2.500% 票息债券，最终年利率成本分别为 1.975% 和 2.547% 。债券发行的所得款项主要用于置换公司现有的债务。

本次发债创下了蒙牛美元债券发行历史上规模大、综合成本低、超额认购倍数多的记录。通过本次发债，将帮助蒙牛进一步优化债务结构，大幅度降低加权平均融资成本，有利于公司长期稳健发展。

在资本市场看来，蒙牛过去三年稳健的高质量增长以及 2020 年遇到困难后的快速反应能力和恢复能力，是此次发债成功的基础保障。2017 年至 2019 年，蒙牛收入实现 14.6% 的年复合增长率，毛利率持续稳健提升。对此包括花旗、摩根斯坦利、摩根大通等大行均给予蒙牛“买入”评级，其中花旗将蒙牛选为其中国消费品行业的推荐股之一。

而 6 月中上旬后疫情等多种客观因素影响，蒙牛发布上半年盈利预警后，各大投行机构再次重申了买入评级，认为 4、5 月份公司的市场复苏表现优于其预期，并预计蒙牛下半年经营利润率将继续改善，全年增长可期。

在本次交易过程中，吸引了众多高质量投资者下单，开簿仅 15 分钟就已实现订单目标规模全覆盖，仅 1 个半小时即已达到目标订单规模的 10 倍。高订单簿超过 150 亿美元，达到目标订单规模 19 倍的超额认购。

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资本市场认为，随着发债成功，蒙牛乳业的债券将在二级市场中成为中国快消品行业的新定价标杆。而对蒙牛来说，这不仅有效地巩固了在资本市场中高质量发展的品牌形象，而且还为公司未来的海外资本市场运作奠定了坚实基础，提供了更多的灵活性和选择空间。

此外通过成功发债，蒙牛还有效地拓展了多元化融资渠道，进一步优化了整体融资成本和财务结构，为疫情后的企业发展提供了充足的发展资金保障，有利于蒙牛长期稳定的发展，从而能更加有效地传递中国乳业健康发展的信心。