中国圣牧一口气收购12家牧场公司股权，为啥？

在业绩连续两年亏损，且存在 10.6 亿元计提减值准备的情况下，被蒙牛接盘的中国圣牧又有了令外界不解的新动作。3 月 10 日晚间，中国圣牧发布公告称，子公司圣牧高科将收购 12 家牧场公司少数股东自然人持有的股份，对应的收购价为 3 亿元。

中国圣牧发布的公告显示，收购内容有关公司、12 名自然人股东与圣牧高科就收购 12 家牧场公司少数权益及根据特别授权发行代价股份订立股权转让框架协议。根据股权转让框架协议，圣牧高科将于股权转让框架协议的所有先决条件全部成就后至 2019 年 11 月 30 日前分期向 12 名自然人股东支付全部现金对价。如股权转让框架协议的所有先决条件于 2019 年 2 月 28 日前得以全部满足，圣牧高科将自 2019 年 3 月起支付现金对价。

据了解，2018 年 12 月 24 日，中国圣牧曾发布公告称公司与蒙牛签订投资协议，蒙牛将以 3.034 亿元收购公司子公司圣牧高科 51% 的股权。收购完成后，圣牧高科将并表蒙牛。交易完成后，公司也将下游业务液奶资产和业务整体交于合资公司运营。

乳业分析师宋亮表示，“实际上此次收购资产的相关事宜，背后的推动者应该是蒙牛，蒙牛在改造中国圣牧。把 12 个牧场的自然人股东权益收过来，目的是要优化中国圣牧的股权结构，为进一步通过资本市场融资做准备”。

资料显示，中国圣牧由蒙牛乳业原 CFO 姚同山于 2009 年创办，业务主要以自有品牌有机常温奶和原奶销售为主，有机奶产品在中国有机奶市场占有主导地位。截至 2018 年 6 月 30 日，中国圣牧拥有奶牛 11.7 万头，其中有机奶牛近 9 万头，上半年生产有机奶 24.5 万吨。

不过，中国圣牧目前的境况并不乐观。2015 年，中国圣牧业绩达到净利 8 亿元的高峰之后，便开始走下坡路；2017 年实现营收 27.07 亿元，同比下滑约 20%，实现净利润为 -9.86 亿元，降幅超 200%。而在 2018 年上半年，中国圣牧实现营收 14 亿元，同比增长 21.5%，但净利润亏损进一步扩大至 10.67 亿元，同比下降 168.2%。在 2018 年 12 月中国圣牧发布公告称，受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备 10.6 亿元影响，预计公司 2018 年度将继续亏损。这也意味着中国圣牧将连亏两年。