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伊利、蒙牛、光明、君乐宝、飞鹤……头部乳企今年都在忙些啥?

来源:新乳业 2020-09-15 15:49 作者:佚名 编辑:尾之内

日前,中国飞鹤与原生态牧业发布联合公告称,飞鹤拟向原生态牧业提出自愿性有条件现金要约,每股定价 0.63 港元,同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权,股份要约的价值约为 30.71 亿港元。

日前,中国飞鹤与原生态牧业发布联合公告称,飞鹤拟向原生态牧业提出自愿性有条件现金要约,每股定价 0.63 港元,同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权,股份要约的价值约为 30.71 亿港元。

本次要约成功后,飞鹤将成为原生态牧业的控股股东,同时将维持原生态牧业的上市地位。这也是继蒙牛、伊利之后,又一头部乳企强势入局上游奶源。业内人士表示,中国的优质奶源不多,而“得奶源者得天下”的趋势越来越明显,未来乳企抢“奶”大战将不断升级。

奶源成头部乳企争夺焦点

飞鹤收购原生态牧业,主要看中的是原生态牧业的奶源。数据显示,2016-2019 年,飞鹤采购鲜奶成本的总额超过八成都是付给了原生态牧业,而截至 2019 年中期支付比例更是高达 88.6%。

在业内看来,飞鹤“吞下”原生态牧业并不意外。现在中国优质奶源已不多,随着飞鹤体量不断增大,以及未来对于多品类的布局,飞鹤和原生态牧业的关系亲密度亟待进一步加强。

图片来源:原生态牧业官网

而此次收购成功后,原生态的飞鹤专属牧场将变为飞鹤 100% 自有牧场。其实不只是飞鹤,其他一些乳业巨头早已经开始布局奶源,“得奶源者得天下”已成业内共识。

对下游乳企来说,谁掌握了更多奶源,谁在竞争中就更有话语权。围绕着奶源,今年以来各大乳企争夺战不断升级。而随着规模化养殖牧场的兴起,现代牧业、中国圣牧、原生态等牧业企业陆续登陆资本市场,奶源争夺战也迎来了入股收购期。

图片来源:中国圣牧

今年 7 月,蒙牛以每股 0.33 港元的价格认购中国圣牧约 11.97 亿股,成为其单一最大股东。资料显示,蒙牛于 2017 年增持现代牧业股份,成为其控股股东。2019 年初,蒙牛还与中鼎牧业达成合作。除此之外,蒙牛合作的牧场还包括富源牧业、圣牧乳业等。

今年 8 月,伊利宣布拟以约 2 亿港元入股中地乳业,成为后者主要股东。2019 年 7 月,伊利斥资 22.78 亿收购新三板上游乳企赛科星。同年,伊利还收购了新西兰公司 WestlandCo-Operative Dairy CompanyLimited。据了解,早在 2016 年,伊利就曾宣布以 46 亿元收购中国圣牧 37% 的股权。不过,由于双方买卖协议项下的先决条件未能够全部达成,伊利放弃了这项收购。

图片来源:中地乳业官网

“随着国内乳业竞争升级,优质乳源已经成为了兵家必争之地。” 乳业高级分析师宋亮表示,未来乳企的竞争是全方位的,特别是供应链体系的竞争,如奶源的竞争。而通过并购的方式获得奶源,能够进一步保证奶源的质量和数量,并有效地降低成本。

巨头纷纷入局低温鲜奶领域

前不久,16 家乳业上市公司纷纷公布了上半年的年报,从整体情况来看,今年上半年,乳企“赚钱能力”分化明显,液态奶企业净利润多出现下滑,以奶粉为主业的乳企上半年日子则好过很多。

在 16 家乳业上市公司中,有 10 家以液态奶为主业,其中 9 家出现净利润下滑。对于液态奶企业净利润增速多呈现下滑态势的原因,宋亮表示,新冠肺炎疫情导致的消费者外出和节日馈赠减少,液态奶企业库存积压严重,不得不降价促销、清理库存。而疫情后消费受到影响,导致企业促销时间被拉长,影响了企业的“赚钱能力”。

图片来源:视觉中国

相比于常温液态奶销售的疲软,低温鲜奶领域则成为名副其实的“现金奶牛”。最新数据显示,2019 年中国巴氏奶市场规模约 343 亿元,同比增长 11.6%,而高温杀菌的 UHT 奶销售规模 942 亿元,同比增长仅有 1.7%。此外,低温鲜奶的利润也相对可观,以 2019 年上市的新希望乳业的数据来看,其低温产品毛利率为 42.87%,远高于常温产品的 24.67%。而经营较好的区域低温乳企的净利率水平可达到 5%-10%,也高于行业 4.3% 的净利率水平。

于是,进入 2020 年,乳企巨头们纷纷盯上了低温鲜奶这头“现金牛”。今年上半年,乳业的一大亮点为龙头乳企在低温鲜奶市场抢滩登陆。据悉,蒙牛与可口可乐新设合营企业落定,双方将共同生产和销售巴氏奶;传统低温鲜奶领域龙头光明乳业也于不久前联手宝银集团成立了光明银宝乳业工厂、银宝光明牧业牧场。

图片来源:君乐宝

在低温鲜奶市场中,保质期长于巴氏奶的超巴产品(保质期多为 15 天)被追捧。君乐宝相关负责人表示,君乐宝去年推出的“悦鲜活”低温鲜奶销售较好,目前在北京、上海、河北等地区布局较广。

一直以巴氏奶生产为主的光明乳业也推出了超巴产品“新鲜牧场”。光明乳业董事长濮韶华在接受媒体采访时曾表示,公司推出的“新鲜牧场”主要通过便利店、奶站等渠道进行销售,目的是阻击竞争对手、扩宽公司的销售渠道。今年上半年,“新鲜牧场”日销量能达到 300 吨,带动公司整体销售实现两位数增长。

宋亮认为,实际上,超巴技术的成本比巴氏奶更高,而超巴产品受追捧一方面是因为巴氏奶的配送成本太高,配送半径太短;另一方面巴氏奶对上游奶源要求较高。而以巴氏奶为主的光明乳业推出超巴产品是因为伊利、蒙牛、新乳业、君乐宝等都在加码这个领域,光明乳业不想在这个业务上掉队。

而早在 2007 年就开始诉求“中国鲜奶第一品牌”的新希望乳业,也正在加快战略升级,聚焦“低温新鲜”的战略发展主线,并不断调整产品结构,将低温乳制品占比从十年前的 30% 提升到今年的 60% 以上。

图片来源:视觉中国

虽然布局低温鲜奶市场是必然之举,但对于乳业巨头来说,想成为低温鲜奶的龙头,必须要解决好五个问题:合格的优质奶源及加工能力,近距离的牧场,冷链匹配度,就近市场的人口带来的容量以及企业能掌握的入户订单数量。

对全国性乳企伊利、蒙牛来说,进军低温鲜奶领域的的关键在于奶源的数量和广度,要争抢更多近距离合格的牧场奶源,加速冷链的终端布局,扩张市场容量。

而对光明、三元、新希望以及其他的区域型乳企来说,需要先守住自己领地,聚焦区域、产品、渠道,做深做透自己得以保命的利基市场,在所属区域内形成高认可度、忠诚度,掌握足够的入户订单,再跨区域辐射。争抢入户订单是关键,越快完成这个任务,越能获取低温鲜奶市场的主动权。入户订单是区域乳企让全国性乳企望洋兴叹的“护城河”。一般而言,入户订单需要先付款再配送,消费者一旦订购就不会轻易转换品牌,具备很高的忠诚度。

从全产业来看,作为乳制品行业的常规产品形态,常温奶品类持续增长的故事几近结束,新的乳品细分领域的竞争也日趋白热化,在越来越激烈的市场中,未来各乳企巨头也同时在上演着进一步分化的趋势。

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