洽洽成立于2001 年，发展至今近20 年里始终在瓜子炒货领域精耕细作，并以瓜子为圆心陆续推出其它炒货食品扩充自身产品矩阵。其历史可以分四个阶段：
诞生及创业期（1993-2003）：创始人陈先保先生 1999 年转型做瓜子，一经推 出即因为品质口味等一炮而火，2001 年成立安徽洽洽，10 月推出全系列瓜子。
品牌建设和扩张阶段（2004-2008）：此阶段是洽洽的成长期，规模化生产和品 牌知名度打响。
企业上市和多元化发展（2010-2014）：洽洽瓜子逐步进入成熟期，企业成长面 临拷问。因此公司上市募投新项目并推出各类非瓜子新品尝试多元化。
变革与发展阶段（2015 年-至今）：洽洽进入成熟期后收入增长趋缓，如何有力 冲破经营桎梏并实现新一轮的增长是本次阶段的主要特色。标志事件为创始人回归、洽洽内部体制改革、营销创新和产品聚焦上。
目前，洽洽三向发力着重葵瓜子、坚果和薯类产品。
瓜子基础性现金流业务，稳健且附有中观弹性
食葵产量几近于不增长，市场空间预计150亿，行业成熟逼近瓶颈。葵花籽根据用途可以分为压榨用、食用和饲料用。压榨出油为葵花籽的主要用途，且保持较快增长。食用为次要用途，但产量长期稳定在90万吨左右，18年增速仅为0.5%。按照每吨瓜子零售终端均价为 1.5万计算，粗略预估瓜子整体市场规模为138亿。
包装和散装瓜子各占半壁江山，包装瓜子中洽洽市占率达 40%以上。包装瓜子占行业整体 50%，另一半则是通过夫妻街边店以散装称秤模式销售。虽然包装瓜子具有显而易见的优点，其背后或因为瓜子偏农产品属性，包装化与散装在消费者体验上无明显差异所致。包装瓜子中洽洽又以30亿体量雄占行业4成以上份额，包装瓜子龙头地位凸出。第二名及之后的企业如金鸽、真心、正林、徽记等收入规模大多在 5 亿及以下水平，与龙头企业差距较大。
消费人群和消费惯性稳定。近几年食葵产量整体稳中有进的局面原因之一也是受到稳定的消费人群支撑。嗑瓜子的人一般会持续保持该习惯，整体消费人群不易出现流失。庞大的消费群体仍集中在三四线，广阔的低线市场为瓜子提供了充足的战略纵深。
基于新品效应模型估测瓜子内生增长表现，2019-2021年有望分别实现业务收入 31.8、34.5和36亿，至2023年可达40亿，相比于2018年还有12 亿的提升空间。瓜子的业绩增长一方面来自于新品投放带来的瓜子消费量的总体协同增长，另一方面瓜子在消费升级影响下会呈现内部的结构升级。
坚果树坚果高景气雪坡长，决心扎根再续辉煌
坚果绿色健康能有效预防多种疾病，站在消费升级风口。坚果是健康佳品， 全天然、高蛋白、低卡路里，不仅能预防多种疾病而且还具有美容养颜的效果。相比其他食品具有以下特点。1）客单价高，收入越高消费越多。2）核心消费群体忠诚度高价格、敏感性低。
树坚果市场规模巨大，对比发达国家未来潜力惊人。目前市场上多种对坚果炒货行业估算的口径，2017年品牌包装坚果炒货规模约在270亿。但目前我国树坚果渗透率任然很低，数据显示我国居民中吃坚果的只有约 10%，坚果消费量只有 4~5 克/天，且以瓜子、花生等种子类坚果为主。对比发达国家树坚果消费量差异极为明显，长期潜在的空间极大，未来几年将继续保持15%-20%以上的较高增速。
契合坚果消费发展趋势，前景乐观期待更精细化演变。坚果行业在保持年均15%左右增速同时，也在发生三大趋势性演变：从有核到无核，从单品到复合，从粗加工到深加工。根据《2018年中国坚果消费趋势白皮书》统计，2017年混合类坚果产品增长同比增长229.7%，远高于一般坚果消费。每日坚果恰好踩准了风口贴合了行业发展趋势，未来增长速度高于行业增速（15-20%）值得乐观。
另外据沃隆预测，到2020年坚果行业高端细分市场容量约为 132 亿元，高端占比 8%。只要行业继续围绕每日坚果坚持提高精细化加工和研发创新，百亿级别的中短期市场目标值得期待。
每日坚果东风刚起，百舸争流大有可为。品类成长周期刚起，未形成固化的竞争格局，也未有品牌能在消费者心中牢牢占据品类形象。行业呈现百舸争流的局面，“众人拾柴火焰高”更加速了每日坚果概念的推广，有利于持续做大增量蛋糕。高增长低集中度的局面更利好竞争力强的公司份额收割。
坚果精加工方兴未艾，洽洽质造碰撞坚果风味跨界品。目前来坚果品类仍停留在粗加工阶段，围绕树坚果衍生出繁多精加工产品才是深入打透坚果行业充分享受红利的正确路径。洽洽以坚果为重心计划推出坚果系列，包括每日坚果、混合果仁、坚果礼盒、风味果仁。目前除了每日坚果之外已经布局了坚果乳、康吃一口等坚果新品类，并已存在关于坚果脆能量棒等计划，未来继续朝着坚果风味化和坚果跨界的风向发展，期待洽洽质造与坚果品类碰撞产生的火花。
山药脆片改革慢变化红利显现，意外入局但属情理之中
网红零食也曾明珠蒙尘，时光流过终价值归位。山药脆片是一款以山药粉与玉米粉或土豆粉混合并通过油炸技术形成膨化效果的薄片态食物。早在2011年，河南谷力佳率先启动山药脆片研究并推出“怀念”品牌，次年登陆聚划算活动便创造一天卖几万包的销量。2016年10月走向线上，2017年春季糖酒会期间一炮而红，山药脆片由此前的10家增加至半年后的400-500家。
厂商涌入多为二线品牌，品类仍处抢跑阶段。山药脆片下游需求爆发快，仅过半年涉足厂商从10多家上涨至400-500家，但涉足者主要为二三线品牌，主流大咖品牌如良品铺子、三只松鼠等多出于占位目的并未强推。二三线的上游地位弱，给予渠道端高达 40%的毛利率，经销商推广意愿强烈。
目前尚无全国性品牌，但得益于山药分布优势河南、山东、湖北三地企业布局早规模与影响力较大。整体来看依然处于品类扩张期，亿元以下企业占大多数，主要参与者依然在抢跑领先努力中。
重点品牌关注规模上量设计用心的宏途，期待洽洽、百草味等零食巨头发力。2017年4月，宏途山药脆片在线下、线上同步上市.短短一年多销售收入已经破 5 亿，强势领跑跑道。零食巨头也注意到山药脆片的潜力纷纷布局，短期基本均出现月销售额达到 1-2 千万的成绩，但重视程度上有所分化。
对标薯片和而不同，预计3年内品类规模有望突破20亿。作为地方特产向大众化的延伸，山药片拥有较高的接受度，奠定了快速爆红的基础。某种程度上与具有 300 亿空间的薯片相似，但在多个角度上做出了创新。比如更加突出“山药”概念，厚度更薄口感更脆，更重要的是相比于薯片的高热量，山药更健康，其中反式脂肪酸含量为0，100g山药片所含热量只是100g薯片的三分之一，并且山药具有健脾益胃、助消化、滋肾益精等作用。
过去一年电商平台山药脆片细分品类销量约3亿元，据豪大和怀念品牌高管分享认为“山药脆片呈现 3 倍的快速增长”、“3 年之内实现 10～20 亿元规模”。另外除了国内市场，山药脆片也有望在国际打开销量。山药是中国本土产物，目前在国外尚无产地，但多年来向英、美等十多个 国家和地区出口，所以这一概念在国际市场并不陌生。
洽洽转正山药脆片，潜力单品再添一员干将。一开始山药脆片仅是作为一款试验品在3个城市试销，后来意外销量不错。2018年推出的不久单月记录达1500 万，全年完成销售收入6000 万以上。我国山药产地，以河南省焦作市温县耕晨怀药的“铁棍山药”属怀药精品，2018 年底洽洽提早签约布局上游原材料，签约温县耕晨铁棍怀药，并推出自主研制的新品“嘿，铁棍”山药脆片，今年继续聚焦并小幅扩大至15个城市，未来在渠道、营销等资源倾斜下期待该品放量增长。
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