泸州老窖或成华西证券大股东

　　因竞购华西证券事宜悬而未决，自4月24日起停牌的泸州老窖今日终于回应市场，表示其将竞购四川省国资委持有的华西证券1.8亿股股份，若竞购成功，公司将持有华西证券2亿股股份，持股接近20%，成为其第一大股东。分析人士表示，近来参股券商是市场的一大热点，如果公司成功入主华西证券，将给公司带来巨大上涨动力，建议投资者逢低介入。
 
　　或成华西证券大股东
 
　　此前，持有1.8亿股华西证券的四川国投公司持股17%，是华西证券的原第一大股东。因此，如果泸州老窖竞购成功，加上原持有的2000万股，公司就有可能成为华西证券新的大股东。
 
　　据了解，至今仍有包括宾宜纸业、大通燃气、东方证券在内的多家四川省外公司，打算收购华西证券的这部分国有股权，而东方证券也曾表示，上市后将再收购2~3家券商。同时，去年市场一度传言五粮液集团将增资成为华西证券控股股东，并由五粮液派人出任华西证券法定代表人。
 
　　华西证券股东多达40多家，此前在竞购股份的内部利益协调上，股东们并没有达成一致的意见。有分析认为，整合华西证券分散的股权，由一个能够充分掌握话语权的大股东控制，是重组华西证券的核心思路。因此，去年10月份，四川省国资委曾经做出过一个重组方案，即将多家国有股东手中的约40%股权统一打包转让，但这个方案最终还是放弃了。
 
　　股权升值潜力大
 
　　作为四川省唯一一家综合类证券公司，华西证券注册资本10.13亿元，2006年实现净利润3.43亿元，预计2007年净利润达到7-8亿元。也就在4月25日，华西证券在温江鱼凫国都温泉大酒店召开职工代表大会，讨论重组后员工安置方案，为重组做最后的准备。此后，四川省国资委逐渐接手重组华西证券，竭力推动华西证券的重组。
 
　　国泰君安分析师赵宗俊认为，如果完成增持，按照华西证券总股本10.13亿计算，每股泸州老窖可含0.23股华西证券。按华西证券2007年净利润8亿元计算，泸州老窖增加收益1.4亿元，每股增厚约0.16元。假设华西证券未来上市后股价在20-25元，那么泸州老窖每股价值可以增加4.6-5.75元。赵宗俊预计，公司今后三年每股收益分别有望达0.63、0.93和1.31元。而一直关注券商主题投资的基金经理认为，考虑券商股权增厚效应，泸州老窖的合理估值在39.3-43.9元，目前市价已经包含了这一预期。