取道剑南春　轩尼诗洽购文君酒

　　在帝亚吉欧成功收购水井坊之后，另一洋酒巨头轩尼诗也加快了在国内的圈地步伐。近日，有消息传出，轩尼诗正在与剑南春就收购其旗下白酒品牌文君酒一事进行谈判。

　　“轩尼诗确实有这个意向，也接触过，不过还没有签约。”1月23日，文君酒厂方面表示。对此，文君酒大股东剑南春则保持缄默。

　　“已经基本定下来了。”而文君酒所在地四川邛崃市食品工业办公室一位人士向记者指出。

　　洽购文君

　　据悉，2006年4月中旬，酩悦轩尼诗亚太区董事总经理贝靖康曾率队亲赴邛崃进行考察。由于邛崃是全国最大的白酒原酒生产基地，其间，贝靖康表达出欲投资邛崃白酒产业的愿望。实际上，轩尼诗已将目标放在了邛崃著名白酒企业文君酒厂身上。

　　“轩尼诗主要是和剑南春在谈，文君只是剑南春控股的子公司而已，不负责此事。”文君酒方面称对具体的谈判并不知情。

　　文君酒是我国白酒业最具历史文化价值的品牌之一，但进入20世纪90年代以来，由于管理经营不善，企业和产品每况愈下，资不抵债，2000年被蓝剑集团全资收购。

　　2001年，蓝剑引入剑南春作为战略投资者并转让了文君部分股权，剑南春持股62%成为文君酒厂与文君酒经营有限责任公司控股股东，蓝剑持余下的38%股权。

　　当年剑南春入主文君，专家曾认为，由于文君酒一些产品跟剑南春旗下部分产品的定位相近，剑南春主要是为了消灭一个竞争对手。事实上，经过几年发展，文君尽管已走出当年亏损困境，却难现昨日辉煌，仅限于在省内销售，销量也被五粮液、泸州老窖、剑南春等远远抛在后面。

　　而与全兴集团相似的是，剑南春早在2004年已经完成MBO，集团管理层持股的四川同盛投资公司出资6.46亿元控股剑南春集团69.45%股份。据悉，为了那次收购，同盛投资公司曾向蓝剑集团借了两亿多元，总期限是5年，其余的几亿元同盛投资将通过收购的剑南春集团分红，或者变卖部分资产来付款。

　　因此，如果剑南春此时将文君出售给轩尼诗，将极大缓解当年MBO带来的资金压力。

　　就蓝剑方面而言，早年收购文君不到一年就将控股权转让给剑南春，已经表示出其对资本运作的兴趣大于白酒制造。不久前，蓝剑又将自己的啤酒业务转手华润。因此，业内人士分析，蓝剑退出文君也是迟早之事，而那部分股权也极可能与剑南春一道转让。

　　如果轩尼诗入主文君，其将付出多大的代价也为外界所关心。

　　当年，文君资不抵债之时，蓝剑就花了1.2亿元价格收购。资料显示，仅2004年文君已实现利税2000多万元，净利润600多万元。而有知情人士透露，蓝剑在2001年通过向剑南春转让股权，就已经赚了4000万元。因此，轩尼诗开价应该大大高于蓝剑当年的收购价格。

　　意在剑南春？

　　对于轩尼诗来说，收购文君这样一家已经沦为三线白酒品牌的企业意欲何为？

　　“轩尼诗应该希望借助收购国内历史悠久的白酒企业进入高档白酒领域。”有熟悉轩尼诗的人士表示。

　　由行业分析师认为，随着食品安全意识的增强、收入水平的提高，消费者对高端白酒消费的倾向性越来越大，行业市场份额向名优白酒、高端白酒集中的趋势仍会维持。

　　有糖酒会组委会提供的数据表明，未来几年内，中低档白酒需求将以每年5％以上的速度下降，而高端白酒则将保持1%到2%的低速增长。

　　据了解，在洽购文君之前，轩尼诗曾先后接触过泸州老窖、崇阳酒业和丰谷酒等川内白酒企业。而这些企业共同的特点是，都有古老的酿酒历史和百年以上的窖池。而文君拥有明朝万历年间所建老窖池并连续使用至今。

　　而国内目前较出名的超高端白酒品牌，如“水井坊”和“国窖1573”，都是借助其古老的造酒作坊或窖池进行品牌定位，使传统文化现代化、时尚化和鲜活化，从而吸引了一大批超高端的奢侈消费人群。而轩尼诗在收购文君后，如果能大打文君相如的文化牌，并与古老窖池相得益彰，同时利用自己旗下高端酒水的销售渠道，极有可能在目前国内高端白酒市场中占得一席之地。

　　也许轩尼诗的野心还不至于此。

　　尽管文君酒历史悠久，但其从销售规模而言，仍然只能退居三线。这显然难以满足轩尼诗对中国白酒行业的预期。“轩尼诗拿下文君可能只是预热。”白酒行业专家万兴贵说。他认为，轩尼诗很可能以文君为跳板收购文君背后的剑南春。

　　目前，剑南春已完成改制，销售网络遍布全国，且利用旗下金剑南等子品牌进行扩张，在生产规模和品牌方面都斩获不少。尤其是2005年以来，剑南春采取跟随五粮液等高端白酒的提价策略，已逐渐跻身高端白酒领域边缘。

　　剑南春集团公开信息显示，该集团计划到2010年销售收入达到65亿元。

　　对于轩尼诗而言，剑南春早年就已经完成的MBO也会给将来的收购提供便利。业内人士认为，轩尼诗要实现对剑南春的控制只要收购剑南春集团管理层持股的四川同盛投资公司股权即可，可以省去很多复杂的审批过程。